El repunte de las Reservas Internacionales Netas coincide con el ingreso de recursos por la emisión de bonos soberanos por 1.000 millones de dólares y con la valorización internacional del oro. El indicador volvió a niveles que el país no registraba desde hace cuatro años.
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El dato representa el nivel más alto de reservas registrado por Bolivia desde abril de 2022, cuando las RIN todavía se mantenían por encima de los 4.600 millones de dólares, antes del deterioro acelerado provocado por la caída de ingresos hidrocarburíferos y la escasez de divisas.
La magnitud del salto resulta llamativa. A finales de abril de este año, las reservas se encontraban en 3.706 millones de dólares. Dos semanas después, el indicador subió más de 1.100 millones de dólares.
Bonos soberanos explican buena parte del incremento
El principal factor detrás de ese repunte fue el retorno de Bolivia a los mercados internacionales mediante la emisión de bonos soberanos por 1.000 millones de dólares.
La operación financiera, concretada a inicios de mayo, logró una demanda cinco veces superior al monto ofertado y atrajo a 166 inversionistas institucionales internacionales.
Los recursos ingresaron posteriormente al Banco Central y fortalecieron de manera inmediata la posición externa del país, en un contexto marcado por la presión cambiaria y la escasez de dólares en el mercado interno.
Expertos en el área consideran que el comportamiento de las reservas muestra de manera directa el impacto de esa operación financiera sobre la liquidez externa del país.
El oro sigue siendo el principal respaldo
La estructura de las reservas también revela otro elemento clave: el peso del oro.
Las estadísticas del BCB muestran que el metal precioso continúa siendo el principal componente de las reservas internacionales brutas, mientras que las divisas líquidas mantienen niveles mucho menores frente a los registrados hace una década.
El alza internacional del precio del oro durante las últimas semanas también contribuyó a mejorar la valorización de los activos del ente emisor.
Alivio financiero en medio de una economía frágil
Aunque el incremento de las RIN representa una señal positiva para la estabilidad financiera y la capacidad de pago externo del país, economistas advierten que persisten problemas estructurales.
Bolivia continúa enfrentando déficit fiscal elevado, menor producción de gas natural, caída de exportaciones energéticas y alta demanda interna de dólares.
Por ello, especialistas sostienen que el desafío del Gobierno será sostener el ingreso de divisas mediante exportaciones, inversión y actividad productiva, y no únicamente a través de endeudamiento externo o valorización temporal de activos.